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就在金融街证券迟缓走出筹划泥潭之际，一桩始于十年前的“未来系”期间旧案再度发酵，将职工握股的留传烂账推至台前。而刚站稳脚跟的国资新东家，不得不接住这份前任甩下的历史职守。
近期，金融街证券财报崇拜露出，事迹大幅回暖，营收与净利润双双终了大幅增长，透顶解脱了前几年的亏蚀低谷。
可是光鲜的事迹下，一桩横跨十年的成本旧账骤然浮出水面，成为公司无法躲闪的历史职守。
2015年，公司的前身恒泰证券为冲刺H股上市，推出了职工握股盘算，数百名职工参与其中，却不虞堕入了长达十年的套牢困局。
这桩悬而未决的旧账，为金融街证券的异日发展，蒙上了一层难以抹去的暗影。
旧闻发酵
近日，一桩横跨十年的成本旧闻倏地再度发酵，将金融街证券（即原恒泰证券）H股职工握股盘算所留传的陈年悬案重新拉回公众视线。
2015年，碰劲“未来系”旗下资产的恒泰证券为鼓舞H股上市，推出了一期职工握股盘算。该盘算通过广发外洋投资资产管束盘算15号（下称“广发外洋投资15号”）算作载体，以3.92港元/股的价钱认购了臆测5938.8万元等值的恒泰证券H股。
公开信息透露，那时A股正处于一轮火爆的牛市中，阛阓情谊飞腾。无数职工拿出多年积蓄，甚而不吝举债参与认购。
上市初期，获利于A股牛市余温尚存以及券商板块合座受追捧，恒泰证券H股股价一度攀升至6.56港元/股的高位，较3.92港元的刊行价高潮约67.77%。
配资网可是，成本阛阓的狂欢倏得即逝。随后A股自5178点急转直下，堕入剧烈调理，短短一个月内跌幅便靠拢35%。券商算作牛市风向标首当其冲际遇重创，板块估值大幅回落。尽管公司股价曾在次年下探至2.778港元的低点，但后续略有反弹，全年股价基本保管在3.5港元/股落魄，此时浮亏尚在可控界限内。
横遭不幸。2017年，“未来系”施行限制东谈主肖建华被拜谒一事浮出水面，而恒泰证券算作其旗下中枢金融资产之一，股价立时堕入剧烈波动，阛阓抛压握续加重。至2018年，股价已进一步跌至1.3港元/股，较职工握股盘算3.92港元的入股成本累计跌幅高达66%。
股价的握续走低径直导致恒泰证券H股流动性近乎穷乏。为止最新数据，公司股价仅为1.59港元/股，往常一周总成交量仅150手，坚定沦为被阛阓旯旮化的“僵尸股”。
参与当年握股盘算的职工，不仅没能共享到公司上市的成本红利，反而因这笔看似安妥的“里面福利”蒙受了惨重损失。
为何一拖再拖？
中基协信息透露，广发外洋投资15号已于2021年到期鉴识。按照常理，资管盘算到期后应向参与的职工兑付剩余资金，但现实却是，该盘算于今未完成内容性清理，职工也经久未能收到任何兑付款项。
究其根柢，问题出在恒泰证券接连不停的股权变更上——往常的控股权易手，导致资管盘算背后的职责主体蒙胧不清，兑付事宜也因此一拖再拖。
2017年，跟确凿控东谈主肖建华被查，“未来系”运转荟萃解决旗下资产以应付多半债务，恒泰证券立时被摆上出售清单。源流入场接盘的，是自带央企光环的中信国安集团。其与恒泰证券9名股东订立框架左券，拟以90亿元的对价收购29.94%的股权，这一价钱较那时的阛阓价溢价近300%，一度被外界视为恒泰证券的理思归宿。
彼时，深圳股票配资刚完成混改的中信国安正急于布局金融全执照，恒泰证券手中的券商执照对其政策风趣显而易见。可是，中信国安自己早已深陷高欠债泥潭——2017年三季度末，其欠债总数高达1698.69亿元，资产欠债率达82.23%，高达90亿元的收购款对其资金链组成强大压力。最终，这场高调收购因审批历程复杂、价钱争议等问题中道而止，恒泰证券的包摄再次堕入迷局。
中信国安退场后，天风证券（维权）趁势接盘。2019年5月，天风证券与恒泰证券9家股东签署收购意向左券，拟以不疏淡45亿元的价钱收购29.99%股权，报价较中信国安技术的确腰斩。彼时天风证券势头正盛，其收购恒泰证券意在弥补自己在朔方地区生意网点的短板，并祈望借限制彭胀置身行业前二十。
为鼓舞整合，天风证券董事长余磊、总裁王琳晶双双出任恒泰证券非施行董事，副总裁翟晨光更是躬行担任联席总裁，挑升负责业务整合事宜。2020年，天风证券的收购虽获证监会核准，但因后续整合难度远超预期，最终搁浅，天风证券亦迟缓清仓退出。
履历两次收购折戟后，恒泰证券终于在2022年追念金融街集团的掌控。金融街集团通过旗下子公司华融概括投资与天风证券签署左券，以18亿元作价收购恒泰证券9.57%股权，借此从第二大股东跃升为第一大股东。
同庚末，以祝艳辉为代表的一批金融街集团配景管束东谈主员进驻管束层，原“未来系”及天风证券系高管接踵离任，公司治理透顶完成更替。2024年，恒泰证券崇拜改名为金融街证券，在国资主导下打开了发展新的一页。
不外，当公司历经迂曲终于迎来壮盛时，十年前为撑握其上市而掏出真金白银参与握股盘算的职工们，却照旧被困在那场旧局之中。
积习难改
跟着金融街集团的入主，金融街证券的事迹默契迟缓回暖。2025年，公司更是乘着行情利好的东风，终了生意收入31.69亿元，同比增长39.08%；净利润3.25亿元，同比增长84.33%。
为止现在，金融街证券在北京、内蒙古、东北等地共领有107家分支机构。频年来，公司正服从向资产管束转型，发奋于于打造“小而好意思、轻而稳”的中袖珍券商。
不外，金融街证券经久累积的千里疴照旧积习难改。据金融街证券年报，公司的资产欠债率从客岁的78.22%增长到79.41%，杠杆水平进一步接济。
其中，短期假贷及经久假贷当期到期部分是导致杠杆加多的主要原因，其从2024年的218.21亿元增长到2025年的285.52亿元，同比增速超三成。而公司当期账面现款仅为26.74亿元，资金链濒临一定压力。
从业务结构来看，金融街证券投行、资管等业务的增长相对乏力。这种单一的业务结构，使得公司事迹易受阛阓行情波动影响，抗风险智力较弱，一朝经纪业务佣金率握续下行、自营投资出现亏蚀，将径直影响公司合座盈利水平。
此外，金融街证券也濒临一定的合规问题。2025年12月至2026年3月，短短4个月内，金融街证券累计收到了13张监管罚单，涵盖内蒙古、广东、上海三地证监局及央行内蒙古自治差异行，合规破绽庐山面庞目。
中证协官网透露，刘占军自2020年空降至金融街证券出任合规总监，2023年起兼任首席风险官，全面主导公司风控合规工作，号称公司合规的“一霸手”。
从其工作履历来看，刘占军曾在内蒙古证监局担任多个中枢职务，对监管限定可谓是了然于胸，其近两年薪酬水平均达186万。不外从现在的合规乱象来看，其对公司合规风险的把控智力尚未获取体现。
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