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摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。
周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。
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开端：达不雅商评
房地产行业参加深度调理后，贝壳的功绩仍然令东谈主虎躯一振。
在国内房企大面积耗费的2025年，固然贝壳净利润降幅同比也接近27%，但仍然大赚29.91亿元，成为房地产行业仅剩的一台超等印钞机！
先说论断：这30亿的净利润，是贝壳在房地产行业调理加重、收入微增、佣金率下行的大布景下，主要靠大幅减员降本罢了的。
从收入端看，2025年贝壳总营收946亿元，同比只微增1.2%。而在资本端，2025年贝壳总东谈主力资本减少7.4%，少开销了31亿元！
此外，前年贝壳的销售/市集用度也减少了5.8%，一般行政用度也减少9.9%，计较用度率也着落1.4个百分点。
总体看，贝壳似乎在全标的降本增效，但信得过迂回的一刀则是“砍东谈主”。
2025年末，贝壳职工总和从上年末的135072东谈主大降至119245东谈主，全年净减少职工15827东谈主，降幅逾越11.7%，总东谈主力资本开销减少31亿元。这才是贝壳得以保住30亿净利润的迂回场合。
笔据贝壳的公开财报数据，制作了底下这张图（单元：亿元）。由于贝壳2025年的完好财报尚未公布，是以对彭永东和单一刚的薪酬数据仅仅估算，下文会张开证明。
这张表格，直不雅地反馈了东谈主力资本对贝壳净利润的影响。不错看出：东谈主力资本是贝壳的第一大资本项，亦然影响净利润的迂回变量。
正因如斯，2021年于今，贝壳合座上一直在减少总东谈主力资本，导致其东谈主力资本在营收中的占比总体呈着落趋势。但放置2025年，贝壳东谈主力资本在其总营收中的比重仍然高达40%以上。
因此，这亦然频年来贝壳险些每年齐被曝出“大裁人”的中枢原因：要念念公司净利润更高，赚得更多，贝壳减员减薪的力度就必须更大更狠。
信钰证券2021年至2024年，联丰优配贝壳总东谈主力资本开销从480亿元降至417亿元，净减少63亿元，相应的净利润立即从耗费5.25亿元变为净赚40.78亿元，遵循可谓立“减”见影。
但讥刺的是，在减少东谈主力资本开销方面，贝壳却在清醒玩“双标”。
2021年至2024年，固然贝壳总东谈主力资本开销减少了63亿，但彭永东和单一刚两位中枢高管的薪酬总额却从1500万元猛涨至7亿元，贝壳高管薪酬占比也从2021年的0.03%飙升至2024年的1.68%！
一边是贝壳的总东谈主力资本在总体着落，而彭永东和单一刚的薪酬总额偏持占比却在暴涨。
这一降一涨，差距过于悬殊，这亦然频年来以彭永东为首的贝壳高管屡屡堕入公论风云的根底原因。
关联词，为何自2021年后彭永东和单一刚两东谈主的薪酬就倏得暴涨呢？
2021年5月，贝壳首创东谈主左晖不清闲离世，难谈左晖离世后，彭永东和单一刚等高管就透顶放飞了自我？
值得一说的是，在彭永东等高管的薪酬中，有非凡大比例是以股份支付的。
据财报数据知道，2025年贝壳以股份支付的薪酬大略为19亿元，2024年用股份支付的薪酬为27.26亿。
在前年这27.26亿元中，彭永东和单一刚2东谈主就拿走了约25%，共计6.81亿元，另有1948万元以现款支付，两东谈主整个获薪高达7亿元。
2025年，淌若参照2024年两东谈主在以股份支付的19亿元薪酬中的共计占比25%推算，再加现款支付部分，彭永东、单一刚两东谈主薪酬共计可能约为5亿元。天然，准确数字要等贝壳2025年完好知道后才得知。
还有极少，贝壳2025年29.91亿的净利润，并未剔除上述以股份格局支付的19亿元。
淌若剔除，2025年贝壳的净利润，将在29.91亿元的基础上再增多19亿元。如斯一来，前年贝壳净利润将增多至49亿元隔壁。这一数字，与贝壳经调理后的净利润50.17亿元相配接近。
也即是说，在剔除这19亿元后，2025年贝壳的减员减薪遵循其实愈加清醒：净利润不是30亿，而是50亿以上。
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