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从特朗普就职日到 2026 年 1 月 20 日，标准普尔 500 指数上涨 13.3%—— 无论以何种标准衡量，这都属于可观涨幅，但却是 20 年来总统新任期开局的最差表现。据美国券商研究机构 CFRA 的数据，特朗普第一任期的首个年份，该指数涨幅高达 24.1%。
（开首：广发期货说合）
证监许可【2011】1292号
蒋诗语 Z0017002
2026年3月9日 星期一
行情点评：2026年3月9日，纯碱期货主力合约SA605涨3.66%收1276元/吨，开盘即冲飞腾停，随后午盘有所回落，全天减仓5万余手；玻璃期货相通高开触动，午盘回落，主力合约FG605涨幅达3.18%收1104元/吨，最高波及1163元/吨，减仓9万余手，而成交量及日内振幅均权臣放大，泄露市集不对较大。自然现在纯碱和玻璃的基本面齐较弱然而难抑宏不雅脸色和本钱上升预期的带动。
驱动要素一：地缘冲破导致油价大涨，带动能化板块集体走强，纯碱和玻璃在燃料本钱上升的预期下上行
自上周初地缘冲破引起原油拉动能化板块集体飞腾，同期在本钱方面，自然气及煤炭等动力价钱大涨，LNG现货价钱连续飞腾，上周五夜盘焦煤相通受驱动涨4%以上，纯碱和玻璃受燃料本钱上升预期已有一定飞腾。周末地缘风云未平，市集避险脸色浓厚，空头连合减仓离场，对盘面有一定托底。
驱动要素二：从基本面来看二者均需求不足预期、库存高企，脸色消退后总结弱本质，午盘有所回落
从基本面来看，纯碱现时周产量达80.7万吨，同比加多约6万吨，厂内库存达194.7万吨，同比加多约18.7万吨，均处于历史高位；下流需求仍较弱，光伏玻璃灵验产能约8.78万吨，产能运用率约65.9%，同比降约6.32%，浮法玻璃日熔量14.85万吨，深圳股票配资产能运用率约74.5%，均处于较低水平。浮法玻璃下流深加工及Low-e在节后复工不足预期，玻璃累库达7963.7万重箱，同比大增约1008.9万重箱，累库幅度相对大于纯碱。同期战略方面，玻璃下流主要受房地产影响，而“两会”时辰战略对房地产市集仍以“周转存量”为主，未有超预期战略发布，玻璃总体弱于纯碱。
后市瞻望：
短期来看，纯碱、玻璃期货行情将在较大程度上受到原油走势与地缘冲破影响，本日有音问称中东地区地缘冲破将狂妄，但具体情况仍待进一步考证，磋磨宏不雅脸色与燃料本钱的上升仍会带来行情的大幅波动，而弱本质基本面会驱散反弹高度，盘面简略率看护宽幅触动模式。
中期若宏不雅时局有所狂妄，玻璃及纯碱插足传统旺季考证期，行情将总结基本面主导，中枢变量为下流需求出手程度与产线西宾情况。若下流需求带动库存有一定去化，同期高库存倒逼产线西宾，盘面或迎来阶段性反弹；若需求出手不足预期，高库存压力将进一步开释，价钱或将延续前期触动偏弱模式。现时行情波动较大，提议以不雅望为主，待时局清朗后笔据基本面变化情况参与，现时若参与提议轻仓并建筑好止损点位。
蒋诗语 Z0017002
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